简报 全球 FO 热点扫描 : 中国5月CPI同比涨幅创

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  在经历了今年一季度的天量发行后,地方政府债正在迎来年度第二次发行高峰。Wind数据显示,今年6月1-11日期间,市场共发行地方政府债38只,总规模为1557亿元,已达到5月份发行量的一半;更重要的是,将在6月12-18日期间发行的地方政府债,高达2900亿元。 在ETF规模的持续扩张中,一场费率战悄然打响,逐渐蔓延。对于费率之战,基金公司意识到一味跟随或拒绝都非良策,关键是打造ETF综合竞争力,流动性、折溢价、跟踪误差、管理人团队等也是重要环节。 中国国家统计局周三早间公布的数据还显示,5月份生产者价格指数(PPI)同比涨0.6%,涨幅在连续回升两个月后出现回落。统计局同时公布,5月份PPI环比涨0.2%,也低于4月份0.3%的涨幅。累计看,1-5月PPI比去年同期上涨0.4%。 然而,在此形势下,房地产信托逆势走高。5月份,房地产信托募集资金594亿元,环比小幅上升,占总募集金额1400亿元的比重高达42%,公务员考试时政热点:便利与质疑并存(2),居各投向领域之首。同时,2018年6月份至今年5月份,房地产信托月度成立规模已连续12个月居集合信托首位,成为支撑信托业务规模的重要支柱。 5月份PPI完全符合预期。国家统计局城市司处长董雅秀解读称,从环比看,PPI涨幅比上月回落0.1个百分点。其中,生产资料价格涨0.2%,涨幅比上月回落0.2个百分点;生活资料价格上涨0.1%,回落0.1个百分点。 全球 FO 简报,今日内容:1.5月份集合信托“独宠”房地产;2.ETF费率战或致格局变化;3.1.3万亿专项债供给来袭,地方政府债发行迎来“第二春”;4.中国5月CPI同比涨幅创15个月新高。 免责申明:惠裕全球家族智库发布的内容仅供读者参考之用,不构成买卖任何投资工具或者达成任何交易的推荐,亦不构成财务、法律、税务、投资建议、投资咨询意见,观点只来源于受访者的看法,不代表惠裕的立场。对任何因直接或间接使用本微信涉及的信息内容进行投资等所造成的一切后果或损失,不承担任何法律责任。 国家统计局城市司处长董雅秀解读称,从环比看,食品价格上涨0.2%,影响CPI上涨约0.03个百分点;非食品价格持平。 中国国家统计局周三公布的数据显示,5月份消费者价格指数(CPI)同比上涨2.7%,涨幅比上月扩大0.2个百分点,为2018年2月以来最高,符合市场预期。从环比看,5月份CPI环比持平;此前4月份CPI环比上涨0.1%。 数据显示,截至6月6日,5月共有60家信托公司参与发行1534款集合信托产品,环比下降18.80%;发行规模1895.55亿元,环比下滑11.59%。在成立方面,5月共有56家信托公司成立1452款集合信托产品,环比下滑15.29%;成立规模为1400.65亿元,环比减少13.06%。 这意味着,约1.3万亿专项债将在6-9月期间推向市场,债市供给压力来袭;同时,部分专项债资金用于补充重大项目资本金并撬动更多债务性资金后,基建发力加速亦将对债市产生利空。 刘杰认为,除了费率,ETF的竞争力还包括流动性、折溢价、跟踪误差、管理人团队等。 一位基金公司高管表示,海外以及国内都有调低指数型产品费率的情况,他直言公司不会跟随,更倾向于布局Smart Beta。一方面是因为未来5至10年,A股市场主动管理仍存在较大的超额收益,Smart Beta“含金量”更高;另一方面,主流宽基指数的“头部效应”明显,该公司旗下此类基金规模不大,靠低费率去吸引资金增加规模,性价比不高。 广发中证500指数基金经理刘杰表示,Smart Beta是ETF的一个发展方向,目前国内投资者对Smart Beta的认可度在逐渐提升,虽然目前规模还不大,不排除未来有突破性发展的可能。 在地方债供给中,专项债是其中的主力。“截至5月底,今年已发行1.94万亿地方债。其中,新增一般债发行约7005.6亿,发行进度达到75.3%,新增专项债发行8726.3亿,进度也达到40.6%。”6月11日,东方金诚首席宏观分析师王青对21世纪经济报道记者表示,这就意味着年内新增一般债和新增专项债发行额还分别剩余约2300亿和1.28万亿,“此外,今年前5个月共发行置换债券和再融资债券约3700亿,我们预计,年内还将发行1.4万亿左右”。 或转变ETF布局打法,面对越来越多基金公司下调ETF费率,有的公司积极跟随,有的公司避其锋芒,做强细分领域。 4月30日,财政部下发文件要求,“争取在9月底前完成全年新增债券发行”; 6月10日,中共中央办公厅、国务院办公厅联合对外发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(下称《通知》),“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”。 国内首家专门为家族办公室提供服务的咨询机构,拥有优秀的专家团队、卓越的专业能力和丰富的行业资源,致力于孵化高净值家族成立其家族独有的单一家族办公室(SFO)/ 私人多家族办公室(PMFO),并为资产管理机构如何更好地开展家族办公室业务提供咨询服务,卓有成效地推动其转型升级。惠裕致力于成为家族办公室行业的“麦肯锡”,是本土FO 行业的生态培育者及观察者,是最接近中国本土顶级家族的同行者。 在集合 信托 市场降温的环境下, 房地产 市场依然是信托资金最为主要的投向领域。据用益信托数据,5月份集合信托成立产品数量及规模进一步下降,金融类、工商企业类、基础产业类信托表现不佳。 值得关注的是,银保监会于5月份下发23号文对房地产信托展业作出严格要求。用益金融信托研究院研究员喻智表示,银保监会23号文出台后房地产类信托的监管升级,释放出房地产信托降温的信号。

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